策略合并

策略合并

策略合并通常指私营公司合并了一家上市壳公司,并获得了合并后公司超过51% 的股权。合并后的公司通常会改变公司的名称(往往以私营公司的名义命名),并委任和选举其管理層和董事会。此时合并后 公司的股东人数,足以满足在纳斯达克小资本市场掛牌的要求 (300员)。

 

通过反向合并上市,让私营公司比通过首次公开发行("IPO")更低的成本和更少的股票稀释进行上市。通常公开发行股票和募集资金的过程结合在首次公开发行中,而反向合并在不筹集资金的情况下,公司也可以公开上市。通过这种操作,上市的过程大大的简化。

 

私营公司上市的好处:

  • 公司股票的流动性增加;
  • 股价上升,从而提高公司的估值;
  • 通过发行新增股票进入资本市场;
  • 公司可以使用股票对其他公司进行收购;
  • 能够使用股票期权激励计划,吸引和留住关键员工;及
  • 上市可以成为企业退休员工福利策略的一部分。

通过反向合并上市,而不是首次公开发行的好处,有以下几种:

  • 成本显着低于首次公开发行所需要的费用;
  • 所需的时间大大低于首次公开发行,首次公开发行在不稳定的市场条件下,有可能被撤回,此时大部分的前期成本已经支出,因此涉及额外的未知风险;
  • 首次公开发行通常需要高层管理人员更大的心力;
  • 首次公开发行需要一个相对长期稳定的盈利历史,而反向合并则不需要私营企业的盈利历史;
  • 反向合并不要求承销商;
  • 较少的稀释公司拥有者的控制权;及
  • 公司将获得更高的估值。

进行反向合并前的要求: 私营公司将需要其多数股东的批准其合并。

 

一旦公司通过反向合并而上市进入金融市场,新上市公司在资本市场的未来前景有下列:

  • 一家上市公司的市场价值往往高于在同行业中具有相同的结构的私营企业;
  • 上市公司更容易筹措资本,因为其股票具有市场价值和可在市场交易;
  • 公开发行公司证券的公开交易价格可作为后续筹措资本的一个基准定价;
  • 公开上市交易的股票被视为货币,可以用来进行收购和兼并其他公司;及
  • 如果股票股利分配包括认股权证,如果其普通股的交易价格超过了行使认股权证的股价,新公司可以得到行使该等认股权证的所得资金。