利用特殊目的收购公司上市

SPAC ("Spacial Purpose Acquisition Company") 就是特殊目的收购公司。

 

中国企业利用反向并购 SPAC 在美国上市和融资,与通过传统的 IPO 在美国上市运作模式和融资方式完全不同。SPAC 上市融资方式集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,并优化各个金融产品的特征,完成企业上市融资之目的。SPAC 是继 IPO、借壳上市、APO 之后更适合国内小企业海外融资上市的既快速门槛也相对较低的新途径。

 

SPAC 是一种为公司上市服务的金融工具。自2003年底以来逐渐成为市场热点。截止2016年底,美国市场上有超过140家企业成功在美国主板成功上市。

 

SPAC 是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”,这个“空壳公司”只有现金,没有任何其他业务。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市,并以投资单元(Unit)形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者从而募集资金,一个投资单元通常包含1股普通股与1-2股认股期权。所募集的资金将100%存放于托管账户并进行固定收益证券的投资。这个“空壳公司”上市后的主要任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司,与其合并,使其获得融资并上市。如果24个月内没有完成并购,那么这个 SPAC 就将面临清盘,将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。

 

对于可能的目标企业,在进行尽职调查之后,SPAC 的全体股东将以投票的方式来决定是否要与之合并。如果多数股东同意合并,该目标企业将获得 SPAC 投资者存入托管账户中的资金,而 SPAC 的投资者也将获得合并后公司的一部分股权作为回报。由于 SPAC 在合并前已经是纳斯达克或者纽交所的上市公司,所以合并后的公司无需再进行其他行动,自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司。

 

想多了解 SPAC,更多信息请见 SPAC 解析

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