上市

公开上市

近年来中国经济的蓬勃发展是全世界有目共睹的。为应对全球化的企业经营趋势,全球资本财市场的运作机制是每一位成功的中国企业家所应有的前瞻眼界,像阿里巴巴、国美、京东等都是例子。

 

目前美国的金融体制是处于全球各国之领先地位,道指及纳指更为全球股市之指标,能上市交易在美国股市是许多企业成功里程碑的指标之一。

 

全世界许多有潜力的公司都希望能在股票市场上市交易,其中最主要的上市优势是上市公司可以运用其发行的证券与全球各大银行进行融资,进而大幅提升公司在资产负债表上的竞争力及未来全球化业务的发展力。

 

除此之外,上市公司尚有许多竞争优势是一般私有公司所不能享有的,包括:

  • 藉由上市公司的地位比一般私有公司更能得到大客户的信任及与供货商签约时的谈判优势, 俾利于公司的成长。
  • 在公司的市场价值上来说,上市公司比一般同属性的私有公司易获得公众更大的信赖感,尤其在某些产业里面,这种差异的区隔是很大的。
  • 从未来发展面而言,公司一旦上市,就比较有能力及机会募得运作发展资金,以利财务杠杆,及从事市场扩张购并.此种策略可以使公司快速获得挹注, 而不需额外提高负债或卖出资产来取得所须资金。
  • 上市公司施行公司员工认股计划,有利于雇用新进优秀员工或留住公司的重要干部,更可防堵其它同属性公司的恶意性挖角。
  • 一旦成为了上市公司,在吸引资金投资的来源上,自然增加许多渠道,不但可以从公开市场中获得资金,也可以从私人的投资者来争取投资意愿。
  • 全球化经营是目今企业发展的趋势,身处于中国跨足全球经济繁荣之先驱者,世界观及国际观是中国企业不可或缺的。

在美国上市通常有以下几种途径:

  • 公开市场发行 (Initial Public Offerings, IPO):通过所谓的初次公开上市 (Initial Public Offering 或 IPO) 在美国证券市场发行股票,这种程序比较烦杂,要求很高,对大部分中国企业不一定合适。
  • 借壳上市 (Reverse Takeover, RTO):中国企业通过反向收购与合并一个已经上市并拥有资产的公司或没有资产的空壳公司,然后把现有的资产和业务注入这家上市公司,并在市场挂牌交易(所谓"买壳上市"),或者通过分发股票作为红利的方式在美国的证券市场发行与流通股票(所谓"借壳上市")。
  • SPAC (Special Purpose Acquisition Company):SPAC (即"特殊目的收购公司")是一种跨越 IPO 上市的审批流程,比买壳上市/借壳上市更方便,能够短期内快速实现在美国纳斯达克主板上市的金融工具,适合于有融资需求的国内中小企业赴美上市。
  • 直接挂牌上市 (Direct Public Offerings, DPO):DPO 是小型版的 IPO,最适合于尚未达到上述 IPO 标准的小型公司。DPO 又被称为“自助式”的 IPO,公司只需用简化的步骤及表格向监管机构登记发行股票,并且自己负责包销,直接向公司的客户、供应商、员工等出售股票。不像在 IPO 时,公司必须经过承销商将股票出售予承销商的客户。由于不需要承销商的介入,DPO 的融资规模一般较 IPO 的为小,成本也要比 IPO 的为低。可是,DPO 在登记发行和推广公司股票方面需要花费管理层许多的精力。
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